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大摩维持欢聚时代增持评级目标股价104美元

发布时间:2021-01-19 19:31:04 阅读: 来源:钻床厂家

北京时间8月7日晚间消息,摩根士丹利今日发布研究报告,维持欢聚时代股票(Nasdaq:YY)“增持”评级,将目标股价从100.90美元调高至104.20美元。

以下为报告内容摘要:

第二财季业绩:总营收为人民币8.41亿元,同比增长106%,高于公司指导性预期(同比增长82%至85%),较我们的预期高9%。基于非美国通用会计准则,净利润为人民币2.58亿元,同比增长107%。每股摊薄收益0.70美元,较华尔街预期高约20%。

用户继续增长:第二财季,总月活跃用户数量首次突破1亿,环比增长5%,同比增长20%。除音乐业务,游戏广播和在线约会等新业务推动了用户互动和开销的提高。

音乐业务表现强劲:在线音乐和娱乐业务的营收同比增长203%,占到了欢聚时代总营收的61%,而上年同期的该比例为42%。主要得益于付费用户数量同比增长78%,每用户平均营收(ARPU)同比增长70%。在付费音乐用户中,26%通过移动设备支付。

新服务表现令人振奋:游戏广播和在线约会等新业务成为了欢聚时代新增长引擎,第二财季分别贡献了4%和3%的营收。其中,实时游戏广播营收同比增长243%,在线约会业务营收环比增长300%。相比之下,游戏和广告业务表现低迷,游戏营收同比仅增长10%。

为未来利润率增长投资:第二财季,运营利润率环比下滑3个百分点,但同比提高8个百分点。尽管在未来几个季度将加大投资力度,欢聚时代仍预计,公司运营利润率将保持稳定。这主要得益于运营杠杆作用。

估值:我们继续维持欢聚时代股票“增持”评级,将目标股价从100.90美元调高至104.20美元。

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