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八大年夜机构论市中信证券预计6月A股整体处于均衡状态

发布时间:2021-10-14 19:21:01 阅读: 来源:钻床厂家

【八大年夜机构论市】中信证券:预计6月A股整体处于均衡状态

本周沪指累计上涨1.37%,下周A股将如何运行?我们汇总了各大机构的最新投资策略,供投资者参考。

中信证券:均衡状态下的结构再平衡

展望全年,政策驱动基本面恢复,全球资金再配置加速,国内流动性宽松传导至股市,3大A股上行的驱动力并未发生根本变化。而在6月份,海外扰动增多会影响市场情绪,也影响全球资金再配置A股的节奏。政策驱动下,国内经济恢复的趋势确认会强化市场的基本面预期。市场对宏观流动性宽松的担忧也会修复,但需要时间。展望6月,预计A股整体处于均衡状态,指数走势维持窄幅震荡;节奏上,受益于前期过度悲观的中美摩擦预期修复,上半月的市场环境相对较好。

市场结构上,综合考虑各类投资者的行为,我们认为市场会从4~5月的分化状态下再平衡。配置上,新旧基建和科技白马依然是贯穿全年的主线。在6月结构再平衡的过程中,建议关注3条主线:首先,在逆周期发力的背景下,基建板块的配置性价比更高,包括水泥、园林、工程机械等;其次,地产后周期部分可选消费品种的基本面持续修复,值得密切关注,包括家电、建材等;再次,坚持持有业绩确定性高的科技、消费龙头,震荡行情中预计仍将享受溢价,包括免税、白酒、零售、医疗设备、诊断试剂、5G、云计算、新能源车等。

海通策略:如何观察调整结束信号?

5月11日以来市场进入调整期,3月19日是恐慌底、估值底、政策底,整体上仍是底部区间震荡为牛市3浪上涨蓄势。调整结束信号:一看基本面数据明显回升,二看市场缩量和强势股补跌。回撤筑底期布局三季度。短期看,如前所述调整还未结束,市场尚处在回撤筑底期。但是中期视角下,短期的回撤震荡为未来牛市3浪上涨蓄势,等待基本面数据回升,及市场面指标见底,因此筑底期可逐步布局。

三季度结构上聚焦稳增长的内需,如新基建、汽车家电。新基建方面,主要聚焦科技,在大方向上与我国产业结构向信息化调整的方向一致。消费方面,医药和食品饮料长期看业绩增长稳定,但短期看已经处在前述“三高”地位,应聚焦汽车和家电。中期逻辑上金融供给侧改革是当前改革的重要方面之一,“两会”后金改政策望不断落地,改革方向是做大直接融资、股权融资,跳动财经,券商行业将有更多政策红利,尤其是分级监管下,头部公司面临更多发展机遇。

广发策略:高低估值分化的理解和展望

我们认为当前全球经济的主旋律是“弱修复”,市场将在“确定性溢价”的基础上寻求估值降维,本周可选消费板块领涨释放“免疫”向“修复”的信号。在高低估值收敛的3个条件仅部分满足的基础上,其阶段性收敛更可能是“循序渐进”的方式,沿着必需消费-可选消费-部分供求关系良好的周期的路径传递。

在地缘政治风险仍处于波动的大环境下,建议继续在“确定性溢价”的基础上,逐步增配估值“降维”的方向,除了前期推荐的可选消费之外,我们基于景气度跟踪,预计局部自身供求关系良好的周期性行业如重卡/建材/工程机械的中报业绩的“确定性溢价”也将被市场挖掘。行业配置:景气触底且绝对和相对估值仍具优势的可选消费:“业绩修复弹性”之中估值最低+低估值板块中业绩确定性最高的“周期三剑客”;全球疫情逐步可控的线下科技成长。

兴证策略:立足持久战

从宏观背景、外部环境来看,当前类似98-01年,当时由于98年亚洲金融危机,宏观环境处于通缩格局。因为疫情,经济增速回落,外部不确定性,经济结构调整,新的经济结构决定A股市值结构,成分指优于综合指。展望6月和未来阶段,外部压力缓解,内部改革加速,政策预期改善,市场阶段性出现类似抗战时,台儿庄战役、平型关战役的胜利。化整为零、积小胜为大胜。当未来某个阶段,利空充分释放、利好不断累积,赚钱效应逐步恢复,股市出现大生机的步伐就越来越近了。

行业配置方面,在持久战的大背景下,把握增量资金流入,产业公司稳定性、抗压性较好的方向。家电、食品饮料、消费建材、家居、医疗设备等行业机会可重点关注。转型升级、独立自主、艰苦创业,加强新型基础设施建设,发展新一代信息网络,拓展5G应用,升级制造业,代表未来产业方向、趋势。看好大创新,尤其是硬科技,特别是5G应用、半导体链条、新能源车链条等方向。

山证策略:外资持续流入 A股性价比凸显

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