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当钢铁板块谷底求生面临漫长煎熬期

发布时间:2021-09-09 16:04:18 阅读: 来源:钻床厂家

钢铁板块“谷底”求生 面临漫长煎熬期

中物联钢铁物流专业委员会近日发布报告称,今年首月的国内钢铁行业PMI指数延续了回升势头,至46.7%,较上月回升6.1个百分点。但这一指数还是连续21个月处在50%的荣枯线以下,显示钢铁行业景气度依然处于长期低迷的局面。

截至目前,A股市场已有超过2400家企业披露了业绩预告。从钢铁行业看,其成绩单分外惨淡。

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笔者粗略盘点发现,34家披露业绩预告的钢铁上市公司中,预告盈利的仅有8家,成为2015年上市公司亏损的重灾区。在八一钢铁交出25亿元的预亏公告震惊市场后,同行业的酒钢宏兴于1月底披露了一份69.6亿元的预亏成绩单,一跃成为两市的业绩“预亏王”。据悉,酒钢宏兴2015年业绩同比下滑17855%。

在高级研究员看来,“随着近两年钢铁行业形势急转直下,不少钢铁企业陷入全面亏损。钢铁资产在上市公司手里,正从曾经的优质资产转变为劣质资产。”

另有受访人士表示,钢铁行业未来要走出困境,必将伴随痛苦而漫长的产能出清过程,而这一过程将给资本市场带来行业性机会。

哀鸿遍野

“2015年钢铁行业困难重重,钢价持续下跌并跌至10年新低的行情,导致了钢铁生产企业大面积亏损,部分企业长期亏损。个别钢企甚至资金链断裂而破产,更多的企业负债率严重偏高。”分析师表示。

从上市公司群体来看,除了亏损比例高,亏损额也非常大,且品种覆盖建筑用钢、板材、不锈钢等各大品类。除了酒钢宏兴预亏69.6亿元外,武钢股份预亏68亿元,马钢股份预亏48.23亿元,鞍钢股份预亏43.76亿元,重庆钢铁、包钢股份以及本钢板材等的预亏额均超过30亿元,预亏20亿元以上的更是比比皆是,可谓哀鸿遍野。

去年,铁矿石降价幅度约46%,超过了钢铁价格的跌幅。按理说,原材料成本的下降会使钢铁业绩有所改善,但据中国钢铁工业协会统计,2015年协会会员钢铁企业整体亏损高达645亿元,而在2014年还是盈利225亿元。数据显示,去年一年,钢铁需求萎缩,原材料价格大跌,使钢价一跌再跌。

高级研究员认为,原而数显式的需求就显的相对来讲少多了材料一路下跌,加剧了企业经营风险。相比之下,国企经营机制没有民企灵活,库存过高给企业带来了减值损失。而运输成本居高不下,使内陆企业亏损更高。此外,行业景气度高时,盲目扩张和投资铁矿导致负债率高企,也是钢企亏损严重的重要原因。

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面临漫长煎熬期

高级研究员认为,当前我国粗钢产能约11.5亿吨,产量约8亿吨,产能利用率还不足70%,属于典型的产能严重过剩,“如果粗钢产能在现有基础上能淘汰2亿吨左右,全行业产能利用率将有望恢复到80%左右的正常水平,对于供需形势改善、企业恢复盈利将起到积极作用。”

对钢铁行业而言,去产能任务已显得极为迫切。东方财富Choice终端数据显示,截至去年9月底,34家上市钢企的资产负债率平均为64%。其中,负债率超过70%的有17家,尤其是八一钢铁资产负债率达到100%,成为上市钢企中首家“资不抵债”的公司。

“行业必须化解过剩产能,提升产业集中度,同时加大高端钢材的研发力度,持续亏损的‘僵尸企业’应加快出清。”王国清表示。

事实上,上市钢企在钢铁企业中具有明显的融资优势,过去5年里上市钢企没有一家“持续亏损3年以上”,不属于“僵尸企业”的范畴。但这是一种被政府补贴掩盖的假象,如果剔除政府补贴和剥离资产等因素,按照扣非后的净利润测算,34家上市钢企中已有多家连续3年甚至连续3年以上亏损。

“钢铁行业低迷期或持续三五年。这对于高负债率的钢企来说,将面临一个漫长的煎熬期。”不少受访人士认为。

部分企业撤离钢铁业

在钢铁业落实供给侧改革的大背景下,八一钢铁、韶钢松山在1月30日双双公告停牌,或预示其将率先借力资本市场实现求变图存。若再不采取措施,按照八一钢铁、韶钢松山的业绩预告,两公司2015年都将“续亏”,并很有可能都要戴上*ST的帽子。

就大趋势而言,产能严重过剩的钢铁业是供给侧改革的重点。与此同时,2015年以来,企业剥离钢铁资产甚至完全“逃离”钢铁行业的的案例明显增多。

去年12月,五矿发展称,公司将剥离与发展战略相关度较弱的低效资产,以1元的转让价向公司实际控制人五矿集团转让公司持有的五矿营钢50.40%的股权。据悉,五矿营钢注册资本高达49.39亿元,但因为固定资产和存货减值等原因,五矿发展所持五矿营钢的股权估值为-3.2亿元。

同样,创兴资源去年底几度以拍卖形式转让所持神龙矿业100%股权。据悉,神龙矿业这一铁另3个钢球固定在油盒中即与上面的钢球相对矿石公司因为一再亏损而于2014年7月停产。创兴资源第一次以50万元的价格拍卖神龙矿业,发生流拍;第二次将拍卖底价调整为1元,后被某机构以1000元拍走。

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